这首诗描绘了一位词人在酒宴上的情感与思绪，充满了悲凉与哀愁的氛围。首句“劫灰淘愤侑行觞”以“劫灰”象征历史的沧桑与变迁，通过饮酒来寄托内心的愤懑与无奈。接下来的“侧帽词人倚酒狂”，则刻画出词人借酒浇愁的形象，侧面反映了他内心的狂放与不羁。
“袖翠寒偎边月白，鬓鸦瘦压岛花黄”两句运用了细腻的比喻和对比手法，将词人的形象与自然景色巧妙融合，通过“翠袖”、“白月”、“黑发”、“黄花”的色彩对比，营造出一种凄清而略带冷艳的意境，进一步深化了诗中人物的情感体验。
“重来顿讶朝云散，何处深埋怨土香”表达了对往昔美好时光的怀念与失落，以及对现实变化的感慨。这里，“朝云散”象征着过去的美好时光已逝去，而“怨土香”则暗示着对失去的美好事物的深深怀念与哀悼。
最后，“踏尽玉阶霜草碧，红心应不受凋伤”以景结情，通过描述词人踏过满是霜草的玉阶，暗示着他虽历经沧桑，但内心依然保持着坚韧与不屈。这里的“红心”象征着词人内心的炽热与坚持，即使面对外界的凋零与衰败，也能够保持自我，不受外界影响。
整体而言，这首诗通过丰富的意象和情感表达，展现了词人在特定情境下的复杂心理状态，以及对过往美好时光的追忆与对未来的坚定信念。
