这首词以羁旅之愁和时光流转为主题，表达了诗人元好问在甲申年南都时的孤独感受。"牢落羁怀愁有信"直接点出诗人内心的愁绪，如同被束缚的鸟儿般无法解脱。"流水浮生，几见中秋闰"借流水比喻人生的短暂和无常，中秋闰月更是增添了岁月的不确定感。
"千古诗坛将酒阵"形象地描绘了诗人试图以饮酒排遣愁绪，但即使在诗的世界里，明月依然能"消磨尽"诗人的豪情。接下来的"八月人间秋满鬓"，通过写自己鬓发斑白，暗示了时光无情流逝，自己已步入中年。
"桂树扶疏，更与秋风近"描绘了秋天的景色，桂树疏影与秋风相映，更显凄凉。最后两句"天上姮娥应有恨，骑鲸人去无人问"，嫦娥在月宫中独自忍受寂寞，而诗人自己也如同乘鲸而去的古人，无人理解或关心，流露出深深的孤寂和无奈。
整体来看，这首词情感深沉，寓言性强，展现了元好问在乱世中的漂泊之苦和对人生无常的深刻感慨。
