这首诗描绘了一幅历史场景，以杨贵妃的香罗袜为题材，展现了唐朝万马奔腾的壮丽景象与杨妃的传奇故事。"万骑西行驻马嵬"一句，暗示了唐玄宗和杨贵妃的悲剧性遭遇，他们在马嵬坡事件后被迫分离。"凌波曾此堕尘埃"则回忆了杨贵妃在湖光倒影中的绝世风姿，如今却已尘封往事。
诗人接着感慨万分，"谁知一掬香罗小"，看似微小的香罗袜，却承载着巨大的历史重量，象征着杨贵妃的美丽与命运的无常。最后一句"踏转开元宇宙来"更是夸张而富有想象力，将杨贵妃与盛唐的辉煌时期相联系，表达了对这位红颜知己的怀念以及对盛世繁华的追忆。
整体而言，这首诗以小见大，通过一双香罗袜，勾勒出一段历史长河，既有对美的赞美，也有对历史变迁的深沉思考。曾原一的笔触细腻，情感饱满，展现了宋词婉约中不失豪放的特点。
