这首诗描绘了东汉末年灵帝时期，宫廷内外的复杂情势与社会动荡。通过“侯非侯。王非王。”这两句，诗人巧妙地运用了双关语，暗示了当时权贵阶层地位的虚幻与不稳。在古代，侯和王是贵族封号，但在这首诗中，“侯”和“王”被赋予了新的含义，暗指那些看似尊贵实则权力不稳固的人物。这种表达方式，既揭示了权力的脆弱性，也反映了社会对统治者权威的质疑。
接着，“千乘万骑上北芒”一句，形象地描绘了皇帝出行的宏大场面，同时也隐含着讽刺意味。北芒，作为背景，可能象征着远离现实政治中心的逃避或逃避现实的幻想。这一场景的描述，与前两句形成鲜明对比，突出了权力的表面繁荣与实质空洞之间的矛盾。
整体而言，这首诗以简练的语言，深刻地揭示了东汉末年社会的动荡不安与权力结构的不稳定，以及人们对权力虚妄本质的反思。通过寓言式的表达，诗人传达了对当时社会现象的批判与思考。
