这首诗描绘了诗人乘船经过彭蠡湖时所见的壮丽景色。首句“挂帆彭蠡即湖东”，开篇便以动态的画面展现，帆影在湖面上飘动，诗人正行进于湖东。接着“回首经过四望空”，诗人回望来路，四周一片空旷，引出对湖面辽阔的感慨。
“万顷寒光飞鸟外，千溪月色钓鱼中”两句，进一步描绘了湖面的广阔与宁静。万顷湖面泛着寒光，飞鸟在远处翱翔；月色洒在千条溪流之中，钓鱼人沉浸在夜晚的静谧中。这两句通过对比和细节描写，展现了湖面的壮美与和谐。
“长虹倒映天河水，远浪横吹夜岳风”则将视角拉高，描绘了天空与湖水的交融景象。长虹倒映在天河水面上，仿佛连接了天地；远处的波浪在夜风中翻滚，与山岳的轮廓形成鲜明对比，展现出自然界的壮丽与动态之美。
最后，“闻说洞庭还浩浩，赤沙青草不能同”两句，诗人由眼前的景色联想到洞庭湖，表达了对不同湖泊景观的赞叹。洞庭湖的浩瀚与彭蠡湖的壮丽各有特色，赤沙青草的景象虽不同，却同样令人向往。
整体而言，这首诗通过细腻的笔触和丰富的想象，展现了诗人对自然美景的深刻感受和赞美，同时也体现了诗人对不同景观之间差异的敏锐洞察。
