这首词描绘了一幅湖上夜行的画面，诗人乘着兰舟在傍晚出发，心中思绪万千，回忆起在扬州的美好梦境，但此刻灯火闪烁，梦境已醒，只剩明灭的光芒。他想象着琼花盛开如雪，那香气飘落在帽檐，仿佛还能感受到她轻柔的手指折花的动作。
接着，笛声从渔船上响起，却带着哽咽，勾起了诗人无尽的愁绪。他疑惑这笛声为何如此煎熬人心，似乎在诉说着离别的痛苦。此时，诗人身处江南江北，新的离别让他心生感伤，无人共饮，只能独自面对这轮明月。
整首词以景抒情，通过夜晚的湖上景色和音乐，表达了诗人对往昔美好时光的怀念以及当前孤独无依的情感，展现了宋词中常见的离别与怀旧主题。贺铸的词风深情而细腻，善于捕捉生活中的小细节，使得这首《新念别/夜游宫》具有很强的感染力。
