这首诗描绘了一幅历史沧桑与皇家奢华并存的画面。首句“芳湖西绕夹城隈”，写出了湖水环绕京城的美景，而“翠辇龙舟昨日来”则暗示了昔日皇室盛大的游幸场面。接下来，“波黑夜腥秦苑血，风黄秋卷汉宫灰”通过比喻和象征，表达了对历史更迭、宫殿废墟的感慨，暗含着对秦汉兴衰的沉思。
“朱楹系马肥瑶草，锦袖呼鹰下玉台”两句，进一步展现了宫廷生活的豪奢，马匹肥壮，贵族女子在华丽的环境中狩猎，显示出权贵阶层的闲适生活。然而，诗人并未停留于此，而是以“何处如云行十二，洗妆楼上镜重开”收尾，寓意即使皇权更迭，但贵族女子的生活仍在继续，如同云彩般飘忽不定，洗妆楼上的镜子仿佛预示着新的轮回即将开始。
整体来看，这首诗以燕京为背景，通过对历史遗迹的描绘，寓言式地反映了朝代兴衰与贵族生活的变迁，具有深厚的历史感和哲理意味。陈之遴作为明末清初的诗人，其作品常常蕴含着对时局的反思和对历史的深沉感慨。
