这首《南乡子》以细腻的笔触描绘了一幅月下湖畔的静谧景象，充满了淡淡的哀愁与美的享受。
“携酒载婵娟”，开篇即以“婵娟”二字，巧妙地将月色与女子之美相融合，营造出一种朦胧而柔美的氛围。随后，“剪叶为帆藕做船”，运用比喻手法，将荷叶比作帆，藕比作船，生动形象地描绘了乘着荷叶小舟在湖面上航行的情景，既富有诗意又充满生活气息。
“重系乌堤衰柳下”，通过“重系”一词，表现了对过往时光的怀念与留恋，而“乌堤衰柳”则渲染出一种岁月流逝、物是人非的苍凉感。接着，“凄然”二字直接点明了诗人内心的哀愁，与前文的宁静美好形成对比，增加了情感的层次。
“分付斜阳惨淡烟”，夕阳西下，烟雾缭绕，画面更加凄美，同时也暗示了时间的流逝和生命的短暂。最后，“谁与语寒泉。瘦影低鬟照可怜”，诗人独自一人面对寒泉，瘦弱的身影映照在水中，显得格外孤单与可怜，进一步强化了孤独与哀愁的主题。
“不似清和风日好，湖边。红绽樱桃月正圆”，与开头形成呼应，表达了对当前情境与往昔美好时光的对比，突出了对过去快乐时光的怀念与向往。樱桃红艳，月亮圆满，这些意象不仅增添了画面的色彩，也象征着生活的甜美与圆满，与前面的哀愁形成鲜明对比，使得整首词的情感更为丰富和复杂。
综上所述，《南乡子》以其精妙的构思、细腻的情感表达以及丰富的意象运用，成功地构建了一个既有美感又富含哲理的意境，展现了诗人对自然美景的热爱与对人生无常的感慨。
