这首词描绘了一幅傍晚时分的江南画卷，通过暮霭、楚云和湘水的意象，营造出一种迷蒙而深情的氛围。"小楼畔、金炉麝蜡轻飘"，细腻地刻画了夜晚的静谧与香气四溢，烘托出词人的孤独与思绪。"试吟秀句，书心字，夜阒香烧"，表达了词人在寂静中独自品味情感，试图以诗词寄托内心。
接下来，词人感叹时光悄然流逝，花影移动，春宵虚度，流露出对美好时光的惋惜。"千条。柔丝自转，愁绪无计情饶"，借喻愁思如丝般缠绕，难以摆脱。词人不愿深究梦境，也不敢提及心中的思念，因为对方已远去，"形消"之感油然而生。
"念鳞鸿信，骖鸾侣，路隔犹遥"，表达了对远方亲朋的深深思念，以及因距离遥远而无法相见的无奈。最后，词人感慨当初轻易许下的承诺，如今无人可诉说，"算口头轻诺，谁也难聊"，揭示了人生的无常和失落。
整体来看，这是一首抒发离别之苦、时光易逝的词作，吴湖帆以细腻的笔触和深沉的情感，展现了晚清末年至近代初词风的特点。
