这首诗以淮阴侯祠为背景，通过描绘淮水、泥沙、石块以及行人的反应，营造出一种深沉的历史氛围。诗人巧妙地运用了象征手法，将淮水比作历史的长河，泥半石则暗示着历史的沉淀与变迁。行人的“三叹息”不仅表达了对历史人物命运的感慨，也暗含了对现实的反思。
接着，诗人引入了“王孙功高天下疑”的描述，借以探讨功名与疑虑之间的复杂关系，王孙即指淮阴侯韩信，其功勋卓著却最终遭遇猜疑和不幸。而“赤龙雌雉俱惭德”一句，则进一步深化了这一主题，通过比喻，将韩信与其他历史人物进行对比，强调了韩信在道德层面的自我反省与谦逊。
最后，“前有渭水后桐庐，进则不足退有馀，曷不归钓城南鱼”四句，展现了韩信在功成名就后的矛盾心理。渭水与桐庐分别代表了前进与后退的选择，韩信似乎在思考是继续前行追求更大的成就，还是选择退一步，享受宁静的生活。这不仅是对韩信个人命运的反思，也是对所有追求功名之士的一种警示，提醒他们要适时审视自己的人生路径，寻找内心的平衡与满足。
整体而言，这首诗通过对历史人物的深刻剖析，探讨了功名、道德、人生选择等多重主题，展现了诗人对历史与人性的独到见解。
