这首诗描绘了诗人夜晚在湖亭欣赏湖光月色的场景。首句“奈尔湖光月色何”表达了诗人对眼前美景的惊叹和赞美，疑问这样的景色究竟为谁而存在。接着，“忽惊坠露翻荷叶”通过描绘露珠滴落荷叶的细节，进一步渲染了夜晚的静谧与生动。诗人感受到微风吹过水面，泛起层层涟漪，心境随之变得宁静。
“炎景只消清夜饮”表达了诗人借清凉之夜畅饮以消解白天炎热之意，同时也透露出他对生活的闲适态度。在歌声中，老怀得以暂时放下，享受片刻的欢愉。“老怀都付小鬟歌”流露出诗人对青春流逝的感慨，将情感寄托于年轻侍女的歌声中。
最后，诗人想到家中未必有湖亭这般凉爽，决定暂且停留，等待楼西的银河转动，寓意时间的流转，也暗示了他的留连忘返。整首诗语言简洁，意境优美，展现了诗人对自然景色的热爱和对生活的细腻体验。
