这首词以岁月流转开篇，感叹时光匆匆，已至中元节，表达了对时光易逝、人事无常的感慨。接着，诗人借用神话中的帝女和女娲补天的典故，寓言自己生活中曾有的遗憾和未能弥补的过失，暗示了命运轮回和孽缘重演的主题。
"红羊劫"可能指的是历史上的改朝换代，这里暗指个人或国家的沧桑巨变。接下来，词人借马（骥）和虎（象征勇猛）的境遇，表达壮志未酬、英雄迟暮的无奈，以及对匈奴未平、国事艰难的忧虑。"桃梗断"和"丁香结"则象征着漂泊不定的生活和愁绪的纠结。
最后，词人总结历史兴亡，感叹世事变迁之大，难以言说，流露出深深的忧患意识和对未来的迷茫。整体上，这是一首抒发人生感慨、寄托家国情怀的词作，情感深沉，意境苍凉。
