这首诗描绘了水灯在水中漂浮的美丽景象，诗人以细腻的笔触，将水灯与周围环境巧妙融合，营造出一种梦幻般的氛围。
首句“如珠浮赤水”，以珠喻水灯，形象地描绘了水灯在红色的水流中漂浮的情景，既生动又富有想象力。接下来，“不叶开红莲”则通过对比，强调了水灯的独特之处，它不像莲花那样开放，而是自成一格，独具魅力。
“川暗萤齐度，湖平星共联”两句，运用了暗喻和对仗的手法，将水灯与萤火虫、星辰相比较，展现了水灯在夜晚的光辉与星辰相似，与萤火虫齐飞的壮观景象。这种景象不仅美丽，还充满了诗意。
“近能添岸火，远误逗江烟”则进一步描绘了水灯的动态美。水灯靠近时，仿佛能增添岸边的灯火；而当其远去时，又可能误引江上的烟雾，展现出水灯在不同距离下产生的不同效果。
“浦月光相借，溪云赤欲然”两句，将水灯与月光、溪云结合，描绘了一幅月光照耀下的水面上，水灯与云彩相互映衬的美丽画面。这里的“赤欲然”更是运用了拟人化的手法，赋予云彩以生命，使其仿佛要燃烧起来，增加了画面的生动性和感染力。
“鱼眼时交射，龙宫夜并悬”则通过想象，将水灯与深海中的鱼眼、龙宫相连，进一步丰富了画面的层次感和神秘色彩。鱼眼的闪烁与水灯的光芒交织在一起，仿佛整个海洋都在发光，而龙宫的夜空则悬挂着水灯，增添了神话般的意境。
最后，“因知普照处，俱是一灯传”总结了全诗的主题，表达了诗人对于水灯普照万物、传递光明的赞美之情。这不仅是对水灯本身的赞美，也是对光明、希望和连接的颂扬。
整体而言，这首诗通过对水灯及其周围环境的细腻描绘，展现了诗人丰富的想象力和高超的艺术表现力，使读者仿佛置身于一个充满诗意与幻想的世界之中。
