这首诗描绘了一幅宁静而深远的山水画卷。首句“山水苍苍万壑秋”，以苍茫的山水和深秋的景象开篇，营造出一种静谧而略带萧瑟的氛围。接着，“沧江淼淼一归舟”一句，通过渺远的江面与孤独的归舟，进一步强化了这种孤独与归隐的主题。
“梦回烟月无天日，游遍公卿出帝州”两句，运用梦境与现实的对比，表达了诗人对过往繁华生活的回忆与对当前隐逸生活的向往。这里，“烟月无天日”暗示了梦境中的迷离与虚幻，“游遍公卿出帝州”则表明了诗人曾涉足官场，但最终选择远离尘嚣，回归自然。
“燕颔虎头知有相，孤云野鹤本同流”两句，以“燕颔虎头”比喻有相貌出众之人，暗含对自身或他人才华的肯定；“孤云野鹤”则象征着自由自在、超然物外的生活态度。这两句通过对比，表达了诗人对于理想人格的追求与向往。
最后，“山僧长揖苕溪去，他日来寻只水头”两句，以山僧的形象结束全诗，既是对前文隐逸主题的呼应，也寄托了诗人对未来可能再次相遇的期待。这里的“苕溪”与“水头”，既是地理上的具体地点，也象征着心灵的归宿与重逢的可能性。
整体而言，这首诗通过细腻的景物描写和深刻的哲理思考，展现了诗人对自然、人生以及理想生活状态的深刻感悟和追求。
