这首诗描绘了一位美妾以她的美貌换取骏马的情景，充满了深沉的情感与寓意。
首句“掩泪整花钿，当阶卸锦鞯”描绘了美妾在换马时的复杂心情，她一边整理着精致的头饰（花钿），一边卸下华丽的马鞍（锦鞯），泪水却难以抑制地滑落。这既表现了她对即将失去的奢华生活的不舍，也暗示了她内心的痛苦和无奈。
接下来的“徒誇珠络臂，不及玉连钱”一句，通过对比珠宝装饰（珠络臂）与马匹价值（玉连钱），表达了美妾虽然拥有世人艳羡的外在财富，但在真正价值上，这些物质的炫耀远不及一匹名贵的马。这不仅揭示了物质与内在价值的矛盾，也暗含了对美的深层思考——真正的美不应仅限于外在的装饰，而应体现在更深层次的价值上。
“一笑千金直，长鸣万里天”则通过夸张的手法，强调了美妾一笑之价值，仿佛能抵得上千金，而她所骑的马一声长鸣，似乎能传至万里的天空。这一句不仅展现了美妾的美貌与魅力，也暗示了她与骏马之间超越物质联结的精神纽带。
最后，“明妃青冢草，遗恨寄婵娟”将美妾比作历史上的王昭君（明妃），她的故事如同青冢上的野草，虽平凡却承载着深深的遗憾与思念。这里的“婵娟”通常指月亮或美丽的女子，暗示美妾的美丽与哀愁如同月光般永恒，寄托着她未尽的思念与遗憾。
整体而言，这首诗通过美妾换马的故事，探讨了美与价值、物质与精神之间的关系，以及个体在特定情境下的情感体验与内心世界。
