这首诗描绘了一位诗人对老友的怀念与感慨。首句“却缘不折督邮腰”，以“督邮”这一官职比喻老友的刚正不阿，表达了对老友品格的敬仰。接着“老鹤腾身上九霄”，以老鹤喻人，形象地展现了老友虽年老但志气不减，追求高远的精神风貌。
“绿水青山新地主，黄冠白发旧同寮。”这两句通过自然景色的变化，暗示了社会环境的变迁，同时也表达了诗人对老友身份变化的感慨。新地主的出现，意味着社会阶层的流动，而“黄冠白发”则代表了老友的年迈与淡泊名利的生活态度。
“顽砖拘去磨为镜，大瓠栽成剖作瓢。”这两句运用了比喻的手法，将生活中的常见物品赋予了新的意义，既体现了生活的智慧，也寓意着在困境中寻找出路的坚韧精神。
最后，“惆怅故交多已贵，隔江相见谩相招。”表达了诗人对老友因社会地位差异而难以相聚的无奈和惋惜之情。尽管隔着江水，诗人仍试图通过相招来表达对老友的思念与关怀，体现了深厚的友情和对过去的美好回忆。
整体而言，这首诗通过对老友形象的描绘和对社会变迁的感慨，展现了诗人对友情的珍视以及对人生哲理的深刻思考。
