这首诗描绘了一位行人在江南水乡的游历与心境，充满了深沉的情感和对过往的追忆。首联“会稽何处学逃名，苕霅烟波一叶轻”以问句开篇，表达了诗人对于隐逸生活的向往与追求，仿佛在说，何处能找到真正的宁静与解脱？接着“苕霅烟波一叶轻”则描绘了诗人乘舟于烟波浩渺的苕霅河上，轻舟独行的画面，既展现了自然之美，也暗喻了诗人内心的自由与超脱。
颔联“行李旧恩衔帝阙，落梅新唱动江城”转而写到行人的身份与经历。这里的“行李”不仅指行人的行囊，也象征着他的身份与使命。“旧恩衔帝阙”暗示了他曾经受到帝王的恩宠或重用，但如今却远离权力中心，或许是因为某种原因被贬谪或是主动选择退隐。“落梅新唱动江城”则通过梅花的凋零与新曲的响起，营造出一种时光流转、物是人非的氛围，同时也暗示了诗人内心的感慨与哀愁。
颈联“十年星散杨朱路，半枕云愁宋玉情”进一步深化了诗人的思绪。这里“十年星散杨朱路”可能是指十年间行人的足迹遍布各地，如同星星般分散，暗示了人生的漂泊与无常。“半枕云愁宋玉情”则借用典故，表达了诗人对过去美好时光的怀念以及对当前处境的忧愁，宋玉是古代著名的美男子，此处借以表达诗人对自己情感世界的细腻描绘。
尾联“莫是南中留桂树，皇华归客赠生平”则以桂树为喻，表达了诗人对未来的期待与憧憬。桂树在中国文化中常象征着高洁与美好的品质，这里可能是诗人希望在归途中能遇到一位知音，能够分享彼此的人生经历与情感，给予对方温暖与慰藉。
整体而言，这首诗通过丰富的意象与深邃的情感，展现了诗人对隐逸生活的向往、对过往经历的回忆、对人生无常的感慨以及对未来相遇的期待，是一首充满哲思与情感的佳作。
